简化 Solana 质押:SOL 质押完整指南

你拥有 SOL,但对质押操作不太了解? 别担心,我们为你整理了一份简明指南,全面介绍了 SOL 质押的相关内容。我们将解答最常见的问题,涵盖关键领域,并提供可选资源供进一步探索。


为什么要质押 SOL?

质押 SOL 不仅是为了获得奖励,更是为了促进 Solana 的去中心化和安全性。通过质押,SOL 持有者为网络的韧性和治理做出贡献。选择合适的验证节点(validator)进行质押至关重要。将代币委托给验证节点类似于代表制民主中的投票行为,这反映了对其维持稳定运行时间以及快速、准确投票能力的信任。其他考虑因素包括验证节点的道德行为、对硬分叉的响应以及对 Solana 生态系统的贡献。

质押的重要性

  • 去中心化:将质押分散到声誉良好的验证节点中有助于增强网络的去中心化。
  • 安全性:这使得任何单一资金雄厚的实体难以为个人利益操纵共识决策。

Helius 的目标是推动 Solana 生态系统的发展,同时为质押者提供最佳价值。我们凭借高度的信任、顶尖的技术专长和完善的运营,为质押者提供最优奖励。


质押时会发生什么?

在 Solana 上有两种形式的质押:原生质押流动性质押。目前,94% 的质押 SOL 采用原生质押,因此本文将主要聚焦于此。稍后会介绍流动性质押。

原生质押操作

用户可以通过多种平台进行原生质押,例如:

  • 多签名金库管理工具(如 Squads)
  • 流行钱包
  • 专门的质押网站

质押 SOL 时,用户将代币存入 质押账户(stake account),然后委托给验证节点的 投票账户(vote account)。单个用户可以创建多个质押账户,每个账户可以委托给相同或不同的验证节点。

质押是增强网络安全和赚取奖励的绝佳方式,同时也体现了对网络去中心化的支持。

每个质押账户都有两个关键权限:质押权限(stake authority)和提取权限(withdraw authority)。系统在创建账户时定义这些权限,并默认将其分配给用户的钱包地址。每种权限都有不同的职责,其中提取权限具有更大的控制权。它可以从质押账户中移除代币,并更新质押权限。


质押中的时间单位:Epoch

在质押中,最重要的时间单位是 Epoch(纪元)。

  • Solana 的每个 Epoch 持续 432,000 个 Slot,大约为两天。
  • 系统会在新 Epoch 开始时自动发放质押奖励,质押者每个 Epoch 都会看到余额增加。
  • 用户可以通过 Jito 网站直接领取 MEV 奖励(稍后会详细说明)。

质押和提取的规则

  1. 质押锁定期
    • 当用户进行原生质押时,代币会被锁定至当前 Epoch 结束。
    • 如果用户在 Epoch 开始时停用质押,可能需要等待最多两天的冷却期才能提取。
    • 如果在 Epoch 结束时提取,过程几乎可以即时完成。
  2. 质押激活期
    • 激活质押需要一个热身期,可能持续两天,或者根据用户启动质押账户的时间几乎即时完成。

用户可以通过 Solana 区块链浏览器查看当前 Epoch 的进度,方便追踪质押状态。

验证节点运营者如何赚钱?

验证节点运营者通过以下三种方式获利:

  1. 发行/通胀:新代币的铸造(系统奖励)。
  2. 优先费用:用户向验证节点支付 SOL 以优先处理其交易。
  3. MEV 奖励:用户通过 Jito 提示向验证节点支付费用,以包含交易捆绑包。

验证节点的收入完全以 SOL 计价,并且与其质押金额直接相关。运营成本大多是固定的,以 SOL 和法币的组合计价。

发行

Solana 按照通胀计划在每个 Epoch 分配质押奖励,通过创建新的 SOL 代币实现。目前的通胀率为 4.9%,并以每年 15% 的速度递减,直到达到长期通胀率 1.5%。

验证节点的质押奖励基于其获得的积分。验证节点通过正确对链上区块投票获得积分。运行时间不足或未及时投票的验证节点会获得较少的积分。平均情况下,一个质押量占总质押量 1% 的验证节点应获得约 1% 的总通胀奖励。

验证节点的质押奖励会根据委托量的大小在质押者之间分配。验证节点可以从发放给所有质押者的通胀奖励中收取一定百分比的佣金。佣金费率通常是个位数百分比,但范围可以从 0% 到 100% 不等。

优先费用

被指定为当前区块构建者的验证节点会从其处理的每笔交易中获得费用。这些费用分为两种:基础费用和优先费用。这些付款会立即记入验证节点的身份账户。之前,这些奖励是基础费用的 50% 和优先费用的 50%,其余费用会被销毁。随着 SIMD-96 的通过,这一结构即将改变,允许区块生产者获得 100% 的优先费用。

用户支付优先费用以优先处理其交易。在许多情况下,获得优先权至关重要,例如套利、清算和 NFT 铸造。复杂交易需要更多的计算能力,因此支付更高的优先费用。需求强劲的热门代币账户也需要更高的优先费用。

基础费用作为收入来源的意义远低于优先费用,但它对阻止垃圾交易是必要的。系统将基础费用固定为每个签名 0.000005 SOL(5000 lamports)。大多数 Solana 交易仅有一个签名。

MEV (Jito) 奖励

运行 Jito 验证器客户端的验证节点占所有质押量的 90% 以上。Jito 引入了一种协议外的区块空间拍卖机制。区块空间拍卖在链下进行,允许搜索者和应用提交被称为“捆绑包”(bundles)的交易组。这些捆绑包通常包含时间敏感的交易,如套利或清算。每个捆绑包都会向区块构建者提供“提示费”,为验证节点提供了优先费用和基础费用之外的额外收入来源。

在 2024 年,Jito MEV 收入从一个微不足道的数字增长为验证节点的重要收入来源。Jito 对所有提示费收取 5% 的手续费。验证节点可以通过类似于通胀奖励的机制收取自己的 MEV 佣金。剩余的费用根据委托给区块构建者的质押比例在质押者之间分配。

协同业务

Helius 验证节点对发行奖励和 MEV 奖励收取 0% 佣金,我们的质押者可以享受最高的原生收益率。我们的目标是增加总质押量并优化客户的交易执行效果。通过使用质押的 SOL 进行连接,我们能够减少拥堵并提升核心业务的性能。

我们之前的文章中对运行验证节点的成本和收入进行了更详细的分析。

APY 从何而来?

年化收益率(APY)表示以当前利率质押 SOL 一整年后,质押者可以获得的年度复合收益百分比。多个因素会影响这一利率,包括网络的当前发行率、验证节点的性能和运行时间、用户给验证节点的提示费数量,以及当前的质押率(即已质押的 SOL 比例)。许多网站列出了按 APY 排名的验证节点,其中 StakeWiz 是最全面的平台之一。


APY 的主要来源

APY 来自两个关键来源:发行奖励MEV 奖励

发行奖励

  • 验证节点根据每位质押者的委托量大小分配质押奖励。
  • 验证节点会为其服务收取 0% 到 100% 不等的佣金。
  • 奖励依赖于验证节点的投票性能,每次成功投票都会获得积分。
  • 运行 Solana 验证节点技术要求高,随着链的速度提升,这一难度也在不断增加。

高效管理的验证节点因以下因素产生更高的奖励

  • 最小停机时间:验证节点在停机期间无法参与投票,因此不会获得积分。
  • 及时投票:验证节点如果在共识参与中持续延迟,则可能获得较少的积分。
  • 准确投票:只有对随后被确认的区块投票才能获得积分。

MEV (Jito) 奖励

  • MEV 奖励在质押奖励中占据日益重要的地位。链上交易量的增加及其带来的套利机会推动了这一增长。
  • 最近,Jito MEV 提示约占总奖励的 20-30%,显著提升了质押者的收益。
  • 与发行奖励类似,验证节点对 MEV 提示应用的佣金范围为 0% 到 100%
  • Jito 对所有 MEV 收益收取 5% 的佣金

其他考量

尽管低佣金验证节点可能提供更高的回报,但许多人仍选择高佣金验证节点(如 Coinbase)。这是由以下因素驱动的:

  • 供应商锁定:例如,使用 Coinbase 托管的资金必须与 Coinbase 的验证节点绑定质押。
  • 监管套利:集中化交易所受益于零售用户更注重便利性而非收益优化。
  • 离线用户对低收益不敏感:这让交易所在其提供的奖励方面具有更大的灵活性。

新机制的影响

例如,SIMD-123 等新协议机制旨在让验证节点直接与质押者共享区块奖励。如果实施,这将为质押者提供额外的收入来源。


Solana 质押生态系统的关键参与者有哪些?

Solana验证节点可以分为几个类别

生态系统团队

许多知名的 Solana 应用和基础设施团队运营验证节点,以支持其核心业务。例如,Helius 运行验证节点以支持其 RPC 服务。

示例团队

  • Helius
  • Mrgn
  • Jupiter
  • Drift
  • Phantom

这些团队的验证节点不仅增强了网络的稳定性和安全性,还为他们的应用生态提供了直接支持。

中心化交易所

中心化交易所是质押 SOL 最多的验证节点之一,为链下交易所客户提供一键式质押解决方案。

示例:

  • Kraken
  • Coinbase
  • Binance
  • Upbit

机构解决方案提供商

这些公司专注于为机构客户定制质押服务,支持多种区块链以满足更广泛的客户需求。

示例:

  • Figment
  • Kiln
  • Twinstake
  • Chorus One

独立团队

Solana 的验证节点生态系统包括许多独立运营的中型和长尾验证节点。一些验证节点自网络创世以来一直活跃,通过教育、研究、治理和工具开发为生态系统做出贡献。

示例:

  • Laine
  • Overclock
  • Solana Compass
  • Shinobi

私人验证节点

网络还拥有 200 多个私人验证节点。它们的质押量为自委托,可能由运营实体控制。这些验证节点的特征是 100% 的佣金率,并且在区块浏览器和仪表盘上缺乏公开身份信息。

什么是流动性质押?

流动性质押允许用户通过质押池分散其风险,质押池支持发行流动性质押代币(LSTs)。这些代币代表基础质押账户的所有权。

LSTs 是收益型资产,其奖励基于基础质押账户的 APY 累积。在原生质押中,奖励会增加每个 Epoch 质押的 SOL 余额。而在流动性质押中,代币数量保持不变,但其价值相对于 SOL 代币增加。

LSTs 通过解锁 DeFi 机会提高了质押的资本效率。一个典型的例子是将 LSTs 作为抵押品存入借贷平台。这使用户能够在仍然赚取质押奖励的同时抵押借贷。

Helius 通过 Sanctum(一种流行的 LST 启动平台)推出了自己的 LST(hSOL)。我们的代币由单一验证节点质押池支持。Helius 的质押者可以使用 Sanctum 的平台将其现有质押转换为 hSOL,该平台提供 0% 手续费的转换界面。

目前,仅有 7.8% 的质押 SOL 是流动性质押,但这一部分正在快速增长。流动性质押目前代表了 3200 万 SOL,与 2024 年初的 1700 万相比,年增长率为 88%。JitoSOL 是最受欢迎的,占所有 Solana LST 的 36%。其他值得注意的选项包括 Marinade(mSOL)和 JupiterSOL(jupSOL),分别占市场的 17.5% 和 11%。

在许多司法辖区,将质押奖励作为代币发行被视为应税事件(类似于股票分红),在收到时按收入纳税。然而,LSTs 使用户能够在没有这种应税事件的情况下赚取奖励。用户的钱包余额保持不变;只有价值增加。始终咨询财务专业人士以获得针对您具体情况的指导。

质押 SOL 安全吗?

在原生质押中,质押者始终对其 SOL 保持控制和托管。如果验证节点离线或表现不佳,非托管质押者可以自由取消质押并切换到另一个验证节点。在网络中断的情况下,质押位置不会受到影响。一旦网络活动恢复,质押位置将保持不变。

流动性质押也被广泛认为是一种安全的选择。五家信誉良好的公司对质押池程序进行了九次审计,确保了其稳健性。在不利的市场条件或黑天鹅事件期间,LSTs 可能会暂时低于其基础价值。这些偏差通常是短暂的,但投资者在使用 LSTs 作为抵押品时应考虑尾部风险。

削减机制是一种减少委托质押量的惩罚机制,用于阻止恶意或有害行为。Solana 目前尚未实施削减机制,但正在考虑,并可能在未来引入。

最后,质押者应遵循安全管理私钥的最佳实践,以防止丢失或被盗。

质押 SOL 与质押 ETH 有何不同?

Solana 和以太坊在质押方法上有所不同。Solana 将委托权益证明(dPoS)直接集成到其核心协议中,允许无需依赖外部解决方案即可进行委托。而以太坊在从工作量证明转向权益证明后,主要依赖 Lido 和 Rocket Pool 等第三方平台进行委托和流动性质押。Solana 的质押参与率为总供应量的 67.7%,而以太坊仅为 28%。

在以太坊上,唯一的原生质押选项是自托管质押。这种方式需要技术熟练度和专用硬件。验证节点必须至少质押 32 ETH,并确保其硬件保持在线并妥善维护。数以千计的家庭质押者网络为以太坊提供了高度去中心化的声誉。

在以太坊的流动性质押中,少数几个主要平台占据主导地位。Lido 引领市场,控制了超过 28% 的质押 ETH 供应。Lido 发行的 stETH 是一种收益型代币,随着奖励的累积,其价值会增加。以太坊是一个较早的网络,通胀奖励较低。通过 Lido 质押 ETH 的年收益率(APR)为 2.9%,明显低于质押 SOL 的收益率。Lido 对质押奖励收取 10% 的手续费。与所有 LST 一样,stETH 存在风险,包括智能合约漏洞和 stETH 价格偏离 ETH 的风险。

最后,以太坊包含一个削减机制以惩罚验证节点的不当行为,尽管削减实例非常罕见。

总结


本文深入探讨了 Solana 质押的概念和机制。无论您是经验丰富的参与者还是新手,了解质押对作为长期 SOL 持有者做出明智决定至关重要。质押不仅是一种赚取竞争性收益的方法,还是支持网络安全性和去中心化的基本机制。

特别感谢 0xIchigo、Brady Werkheiser 和 Deepa Talwar 审阅本文的早期版本。

翻译自:Solana Staking Simplified: A Complete Guide to SOL Staking