Pump.fun「混乱模式」解析：一场公平实验还是AI庄家的狂欢？

一、机制与愿景：一场反狙击的「AI做市」实验

11月12日，Solana生态的meme币发行平台Pump.fun低调上线了一项实验性功能——「Pumpfun Mayhem mode」，即「Pumpfun混乱模式」。尽管官方并未进行大规模宣发，但这一功能的推出仍然在核心交易社群中引发了广泛地关注与讨论。

根据其官方机制描述，当代币创建者选择启用「Mayhem mode」后，系统内嵌的Agent（代理机器人）将额外铸造10亿枚代币，使代币总供应量达到20亿。这10亿代币将在代币创建后的24小时内，完全由Agent掌控，并被用于交易——它会以完全相等的概率进行买入或卖出，形成一种「随机漫步」（random walk）的交易模式。24小时之后，Agent便会将手中所有未卖出的代币全部销毁，并彻底退出市场。

简单说从代币发行一开始，市场上就存在一个既不是项目方，也不是普通交易者，而是一个持有50%筹码的「AI交易员」，而且严格执行随机买卖，其决策路径完全无法通过技术分析或形态来预测，这种机制，可以说直接粉碎了传统市场的交易模式——当最大的单一持仓者其行为完全由随机数驱动时，任何基于技术分析或形态识别的预测策略都将面临失效。

而更值得玩味的是，官方特别说明了Agent并不保证会对每个启用该模式的代币进行交易。这无疑让每一笔参与「Mayhem mode」的交易，都成了一场在极致随机性下对抗「混沌本身」的博弈。

不得不承认，乍看之下这套模式确实相当地「混乱」。然而，Pump.fun官方则将其定位为一个「独一无二、首创的自主AI交易代理」，其核心目标并非制造混乱，而是为那些本应获得关注但因早期价格走势不佳而被埋没的「优质代币提供支持」。

提供流动性支持这一点，传统的解决方案是聘请做市商，但这往往意味着项目方需要出让代币份额、支付高昂费用，甚至有一些不透明的暗箱操作。而从本质上看，「Mayhem mode」则是一个「免费的AI代理做市商」——通过完全自主交易来为新币提供早期流动性支持（尽管是以占据 50% 的筹码为代价），来帮助项目突破价格瓶颈。

更重要的是，「混乱模式」被Pump.fun定义为「Project Ascend」生态升级计划中的重要一环，该计划的最终目标是「让Pump.fun生态系统实现100倍的增长」。尤其是最近Pump发射代币数量持续下滑，距离峰值时期几乎减少了三分之二的形势下，「混乱模式」确实可以被视为一种给予Meme币早期流动性困境、降低发射成功门槛、甚至实现代币通缩（毕业时Agent会销毁持有的全部代币）提供的解决方案。

「截止发稿，Pump.fun 代币创建数量已不足峰值的三分之一。」

二、市场反响：冰火两重天的狂欢与崩溃

「Mayhem mode」上线不足一日，加密社区便充斥着两种截然不同的声音。一边是庆祝开启「Meme 2.0」时代——有交易员声称此举是给代币创造更大的随机性，避免了被 Kol 快速买入造成筹码过度集中，然后上线就大额抛售，甚至砸盘的风险。

然而更现实的另一面，是交易者们的集体崩溃。一位损失惨重的交易者愤怒地表示：「那个“混乱机器人”正在从流动性池中提取供应，却不返还任何 SOL，甚至有人会因为流动性池中没有任何剩余供应而成为最后一个持有者。这是Pump.fun团队犯下的一个极其愚蠢的错误。」

「Pumpfun 推出了混乱模式，一个狙击机器人每小时能赚 10 万美元，它出售了所有新发行的代币……」

更多的人则陷入了进退两难的困境——不参与Mayhem Mode代币怕错过机会，参与了又像在赌博机面前碰运气。这种两极分化恰恰印证了一个残酷的行业现实：任何旨在「平衡游戏」的技术革新，其红利往往最先被技术阶层捕获。

（Slerf.tools 作为集成领先链上技术的多链工具平台，已经针对「Pumpfun 混乱模式」进行了兼容升级，包括开盘并买入、批量交易、捆绑买入、微单刷量等一系列实用功能，助力项目开盘和提升活跃度，确保代币始终出现在Pump首页，提升曝光度和流量。）

「截止发稿，混乱模式下已发行超过4330种代币，毕业代币仅有 35 种。」

三、长远影响：被打开的潘多拉魔盒与新战场

正如许多人所认为的，「混乱模式」并未带来官方所承诺的公平环境，反而像是一个由协议背书的「AI庄家」，进一步加剧了市场的不对称性。

选择启用它，意味着选择用一场高风险的「混沌实验」来换取一个在海量代币中脱颖而出的机会。这无疑迎合了Memecoin世界「注意力为王」的核心法则——在流动性枯竭的当下，波动性本身就是最稀缺的资源。

然而，这种由AI强制注入的波动性是一把双刃剑，它能吸引最顶级的掠食者，也几乎必然会劝退最基础的社区建设者。从长远来看，「Mayhem mode」可能无意中开启了AI作为市场核心参与者的「潘多拉魔盒」。它证明了，一个透明、中立但行为不可预测的AI代理，能够对一个开放市场产生多么巨大的影响。

未来，Pump.fun或许会迭代Agent的算法，引入更复杂的行为模式；而交易者们也必将开发出更专业的工具来对抗或利用这种「AI噪音」。这是否会成为未来代币发行的常态？这或许是Pump.fun留给整个市场最值得深思的问题。