Solana验证者经济学：入门指南

介绍

Solana的主要价值主张之一是其极低的费用。Solana上的费用由基础费和优先费组成。目前，基础费设定为每个签名0.000005 SOL，并有一个可选的优先费，用以增加交易在给定区块中被包含的可能性。

自然会出现的问题是，这种费用结构如何在没有外部补贴的情况下支持验证者集群。在本文中，我们将分析Solana上标准、非归档节点的验证者经济学。尽管已经出现了详细说明验证者潜在利润的有用工具，但它们往往未能解释或考虑所有相关成本。本文旨在提供对Solana验证者集群的整体观点，而不是对特定验证者的成本结构进行分析。个别验证者可能参与了额外的协议外交易或以不透明的方式转嫁风险。

我们还考虑了验证者可以选择的协议外奖励。例如，运行Jito-Solana客户端的验证者会获得额外的MEV奖励。然而，我们不会考虑或尝试量化其他可能影响验证者盈利能力的定制链下安排，例如内部订单流市场。

成本

验证者的主要费用结构由三个部分组成：

• 硬件
• 运营（入口/出口、链上投票）
• 资本和资源的机会成本

Solana 长期以来一直因节点要求极高而受到批评，阻碍了其对去中心化和可信中立性的追求。我们的目标是在不提供规范观点的情况下揭开验证者实​​际成本结构的神秘面纱。

硬件（固定成本）

验证者最高的成本之一是硬件——如果购买现成的硬件，验证者必须每月支付或在一段时间内摊销的固定成本。

Latitude 的裸机产品是约 14% 的 Solana 验证者使用的一种流行产品，起价为每月 350 美元。 Latitude 的 c3 large 每月费用在 370-470 美元之间，具体取决于地区，具有以下规格（不包括数据出口成本）：

验证者应遵守 Solana 网站上概述的以下硬件管理指南：

除其他因素外，实际成本因地区而异，因此难以估计。值得注意的是，大多数验证者并不管理自己的硬件，而是使用专用的裸机服务器（例如 Latitude）。 Solana 基金会已与其他数据中心达成长期协议，以保证机架可用性和按月签订合同。

运营（可变成本）

验证者在运行验证器时会产生两项主要的持续成本：

• 链上投票（参与共识所需）
• 数据带宽（入口/出口）

链上投票

Solana 在链上进行投票以达成共识，这些投票交易与网络上的任何其他交易产生相同的费用。根据 SOL 的价格，与投票交易相关的费用可能成为验证者的主要运营成本。这可能是验证者在高 SOL 价格下的最高成本。在每个 epoch（432,000 个槽位）中，验证者需要投票，每笔投票交易的定价为 0.000005 SOL（投票是有特权的；没有相关的优先费）。这相当于每个时期总共约 2-3 SOL。鉴于一个纪元通常跨越 2 到 3 天（通常接近 2 天），投票交易的年度成本约为 300-350 SOL，即每天约 1 SOL。

数据带宽

Solana 文档建议至少 1GB 下载/上传速度，以最大限度地提高数据吞吐量并最大限度地降低验证器的跳过率。带宽通常以可变成本定价，但具体情况取决于互联网服务提供商。

与大多数提供商一样，Latitude 不收取任何边际入口成本。相反，他们对每 TB 的出站收费约为0.64 - 3.60 美元/TB，具体取决于区域。

相比之下，AWS 出口成本可能超过每 TB 70 美元，具体取决于区域和使用情况。

估计出口数据带宽成本还取决于权益数量。这是因为更高的权益权重意味着更频繁地成为时隙领导者，这会导致更多的数据传播（Turbine）以及更多的交易转发给未来的领导者。

资本和资源的机会成本

虽然验证者的烧钱率大部分由投票成本和服务器租赁组成，但通常不考虑的一项成本是资本的机会成本。根据定义，在进行质押时，验证者会锁定资金以保护网络。这样做时，他们放弃了任何其他奖励（加密生态系统内部或外部）。从纯粹的经济角度来看，其他需要考虑的相关指标包括美元的无风险利率（撰写本文时约为 4%）和其他加密网络的质押 APY。

此外，操作验证器需要时间和资源。特别是随着权益的增长，监控验证器的正常运行时间和跳过率以确保其持续保持高性能非常重要。这通常是一个耗时的过程，相当于一个人或多个人的全职工作，至少对于为生态系统做出贡献的核心发声者来说是这样。

收入

验证者的收入由三个主要来源组成：

• 通货膨胀委员会
• 区块奖励
• MEV

通货膨胀委员会

验证者收到的奖励是其通货膨胀佣金。参与共识的验证者会获得奖励（以 SOL 形式）以激励参与。这些奖励是通过通货膨胀支付的。通货膨胀增加了未偿代币的供应总量，并将这些新铸造的代币发行给验证者。

验证者会在每个 Solana 纪元结束时获得奖励。这些奖励是根据年通货膨胀率收取的佣金，根据以下几个因素计算：

1. 全球通货膨胀率：Solana 定义了一个预定公式来计算每个时期的通货膨胀奖励金额。该利率由 Solana 预先设定的通货紧缩发行时间表决定，对于激励早期网络参与并确保货币稳定和安全至关重要。
2. 质押百分比：质押总 SOL 与流通供应量相比的比例直接影响奖励。赌注越大，潜在回报就越高。
3. 佣金率：由验证者客户收取，该费用是他们维护网络收入的一部分。它按照针对验证者的总通胀奖励的百分比收取。
4. 验证者参与：这包括验证者成功投票的正常运行时间和时段百分比，影响其总体收入。

Solana 的通胀机制旨在随着时间的推移而降低，初始通胀率为 7-9%，通货紧缩率为 -14-16%，最终稳定在 1-2% 的长期通胀率。该时间表旨在平衡早期网络增长与长期稳定性。

可以使用各种场景来模拟这些因素对 Solana 经济的影响。例如，假设初始通胀率为 8%，通货紧缩率为 -15%，长期通胀率为 1.5%，我们可以预测一段时间内的代币发行量，并根据质押总 SOL 的不同百分比来估计质押收益率。通常，质押百分比在 60% 到 90% 之间，反映了社区的参与度以及与其他权益证明协议的相似之处。

然而，这些预测并未考虑验证器正常运行时间、佣金、产量限制或潜在的削减事件等变量。此外，质押的 SOL 百分比是动态的，受到通货膨胀计划设定的经济激励的影响。

质押可能很快就会成为一个令人困惑的话题，但重要的是要记住，通货膨胀的净效应以及 PoS 网络中常见的质押制度是，它是从非质押者到质押者的转移。 

质押降低了流通量（即未偿代币供应），将代币锁定在协议中。从逻辑的极端来看，通货膨胀需要绝对的参与。这会激励流动性质押代币 (LST) 来提高参与度和资本效率，预计这种代币将在 Solana 上获得更多采用。

通货膨胀的货币政策本质上并不是坏事，而是坏事。相反，它们的目标是补贴当前的安全，并为未来的需求提供信贷，以抵消当前的成本。通货膨胀可以理解为加密货币试图将经济安全与金融周期（对区块空间的需求）脱钩的版本。

区块奖励

被指定为给定区块领导者的验证者会以区块奖励的形式获得额外奖励。这些区块奖励由 50% 的基本费用和 50% 的优先费用组成（另一半被烧毁）。

Umbra研究

最近的使用量激增导致优先级费用增加——其中一半归领导者所有：

Dune

Solana 目前的费用结构，其中 50% 的交易费用由领导者（处理交易的验证者）保留，剩余的 50% 被销毁，这被社区广泛理解为不兼容激励。在这个系统下，发送者有动力与领导者形成协议外协议，以支付网络外的优先费（以避免烧毁）。

需要注意的是，验证者的大部分收入来自通胀佣金，而不是区块奖励。因此，目前参与此类附带交易的经济利益相对较小。

这种安排的一个常见例子是运行 Jito-Solana 客户端的验证者使用 Jito 拍卖。这种方法通过在分配的时隙的初始阶段实施区块空间拍卖来改变 Solana 标准协议的连续区块构建过程。

MEV

MEV，或“最大可提取价值”，是指验证者可以通过其在其生成的区块中任意包含、排除或重新排序交易的能力来获得的利润。在 Solana 上，指定领导者的验证者可以完全控制区块打包和调度（尽管当今许多验证者运行 Solana Labs 或 Jito-Solana 客户端的未经修改的分叉）。验证者有动机将通过 RPC 和其他验证者转发给他们的交易纳入其中，以优先费用的形式纳入其中。不过，对于验证器包含这些交易并没有严格的要求。

尽管 Solana 上 MEV 的格局正在迅速变化，但 MEV 的许多负面外部性影响了更广泛的生态系统。 58% 的计算被失败的套利浪费了：

吉托

然而，当区块的领导者运行 Jito-Solana 客户端时，可以更有效地提取 MEV。搜索者可以通过链下拍卖机制将捆绑包发送给领导者以进行区块包含。此拍卖通常涵盖给定时隙的前 200 毫秒：

由于竞争是基于价格而不是速度，因此必须在捆绑拍卖中提供较大部分的可提取价值；捆绑中的所有提示都分配给领导者（并传递给质押者）。

验证者还可以通过重新排序交易并自行捕获 MEV 机会来垂直集成和提取 MEV。虽然目前没有什么证据表明这种情况正在大规模发生，但随着更多零售活动来到 Solana，这种行为的动机正在增加。

Solana 上的 MEV 格局正在迅速变化和成熟 – 过去一周有超过 200 万个捆绑包和 8,500 个 SOL 通过 Jito：

吉托

与以太坊相比，Solana 上的 MEV 景观相对较小。然而，随着越来越多的人使用 Solana 和活动增加，将会出现更多 MEV 机会，从而导致验证者的收入增加。

Solana 基金会代表团计划

成为验证者并参与共识是一个无需许可的系统。然而，由于相关成本的原因，Solana 基金会设立了一个名为Solana 基金会授权计划 (SFDP) 的计划，以帮助抵消一些初始验证成本。

授权计划目前正在经历一些变化。修订后的计划旨在为验证者在初始阶段提供更多实质性支持，并随着验证者变得自给自足而逐渐减少。这种方法鼓励验证者吸引外部质押并维持高性能标准。此外，委托计划旨在改善去中心化，并优先考虑不在流行产品（包括 Latitude、AWS 和 Terraswitch）上运行的验证器。

在新系统下，Solana 基金会将承担第一年验证者的投票费用，并逐步减少：前三个月为 100%，随后几个季度分别为 75%、50% 和 25%，12 年后停止几个月。这种逐渐减少的支持旨在帮助新的或小型验证者承担初始成本，同时激励他们确保可持续的权益水平。

此外，SFDP 是以 1:1 的比例匹配外部权益，基金会的上限为 100,000 SOL。该政策强化了社区驱动的质押决策，并激励验证者参与更广泛的 Solana 社区。例如，拥有 10,000 SOL 外部权益的验证者将从基金会获得同等的匹配，使其总权益翻倍。拥有大量外部权益（例如 250,000 SOL）的验证者将获得最多 100,000 SOL 匹配。性能标准也已更新，包括基线要求和可接受的跳过率，在较长时期内计算，以最大限度地减少一个时期内领导者槽数较少的验证者的方差。

SFDP 还将在匹配后从基金会的剩余权益中为每位参与者分配约 40,000 SOL 的基本 SOL 金额（即大约为收支平衡所需的 SOL 金额）。这个基础委托对于验证者参与区块生产至关重要。随着时间的推移，随着更多的股份被匹配并且更多的基金会股份存入股份池，这个基本金额将会减少。该基金会还致力于通过将权益存入权益池来支持流动性权益生态系统，从而支持社区网络导向。

这些 SFDP 变更计划于 2024 年 1 月底或 2 月初推出，旨在提高 Solana 网络内验证器的质量和可靠性。值得注意的是，在 Solana 上运行验证器并不强制要求参与 SFDP，因为验证器集仍然是无需许可的。大多数成功的“社区”验证者没有基金会委托的股份。

其他考虑因素和结论

到目前为止，这篇文章概述了 Solana 上验证者当前状态的收入和成本结构。表现良好的验证者必须跟上 Solana 的最新技术发展和更新。

以下是验证者今天开始考虑的一些注意事项：

• 如今链上的大多数交易都是垃圾邮件。如果/当调度程序是确定性的并且块打包变得更有效时会发生什么？
• 长期质押（时间跨度较长的质押者可以获得更高的 APY）即将到来吗？这与他们的个人风险状况有何相互作用？
• 当 Solana 实施程序化削减时，他们的运营的哪些方面（如果有）将会改变？这不仅会改变他们的行为，还会如何改变其他验证者的行为？
• 一旦 Firedancer 实施，这将如何影响他们的经济？所有验证者都会将 Firedancer 客户端作为主要客户端运行，并以 Labs/Jito 客户端作为备份吗？会有 Jito-Firedancer 前叉吗？

在这篇文章中，我们探讨了 Solana 核心经济的一些基本机制。这可能反映了当今验证者的状态，但情况正在迅速变化。验证者应考虑未来的升级及其影响，包括但不限于确定性调度、长期质押激励、程序化削减以及引入 Firedancer 等新客户。